Giá vàng ổn định mặc dù tỷ suất Trésor và tỷ suất thực sự Trésor Hoa Kỳ đều tăng. Có thể dẫn đến giảm giá XAU/USD?

Giá vàng đã dao động xung quanh mức 1.900 đô la trong thị trường giao dịch tức thì khi các nhà đầu tư đang chờ đợi cuộc hội thảo kinh tế Jackson Hole do Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) tổ chức vào ngày Thứ Năm. Mặc dù tỷ suất Trésor tăng gần đây, giá vàng vẫn duy trì giá trị của mình khá tốt. Tờ tiền Trésor có tuổi hạn 10 năm đã đạt mức lãi suất cao nhất kể từ năm 2007, vượt qua 4,36% sau khi từng giảm xuống còn 3,57% vào tháng Sáu.

Tuy nhiên, điều đáng quan ngại đối với những người lạc quan về vàng là sự tăng lên của tỷ suất thực sự tại Hoa Kỳ. Tỷ suất thực sự là tỷ suất bnominal trừ đi tỷ lệ lạm phát dựa trên thị trường được tạo ra từ các chứng khoán bảo vệ khỏi lạm phát của Chính phủ (TIPS) cùng thời hạn. Tỷ lệ lạm phát này được gọi là tỷ lệ lạm phát giá vẹo.

Tỷ lệ lạm phát giá vẹo đã duy trì ổn định trong tháng qua, cho phép tỷ suất thực sự tăng lên. Phát triển này có thể làm giảm sự hấp dẫn của vàng như một khoản đầu tư, vì nó không tạo ra lợi nhuận cho các nhà đầu tư và nhà giao dịch; thực tế, việc nắm giữ vàng đi kèm với chi phí lưu chuyển.

Tình hình này chuyển sự tập trung vào các Trésor bnominal, và kết quả từ cuộc hội thảo Jackson Hole có thể quyết định việc ảnh hưởng hướng đi tương lai của giá vàng.

Vào Thứ Ba, tỷ suất thực sự của Trésor 10 năm của Hoa Kỳ đã vượt qua mức 2%, một mức không được quan sát kể từ tháng 7 năm 2009, khoảng thời gian mà giá vàng đạt mức khoảng 925 đô la. Lịch sử cho thấy, khi tỷ suất thực sự giảm xuống ở Hoa Kỳ cho đến năm 2013, cuối cùng giảm xuống gần -1%, giá vàng đạt đỉnh 1.920 đô la vào năm 2011.

Nếu tỷ suất thực sự tiếp tục tăng mạnh, có thể sẽ có áp lực giảm mạnh lên giá vàng. Tuần sắp tới có khả năng sẽ có nhiều người phát biểu từ Cục Dự trữ Liên bang khi cuộc hội thảo bắt đầu vào ngày Thứ Năm. Tuy nhiên, tập trung chính của thị trường dự kiến sẽ là bài diễn thuyết của Chủ tịch Fed Jerome Powell, dự kiến diễn ra vào ngày Thứ Sáu.

Vàng giao ngay so với lãi suất Trésor Hoa Kỳ 10 năm bnominal, tỷ lệ lạm phát giữa Trésor Hoa Kỳ 10 năm và tỷ suất thực sự Trésor Hoa Kỳ 10 năm.

Tóm Tắt Phân Tích Kỹ Thuật Vàng

Giá vàng gần đây đã kiểm tra vùng hỗ trợ tiềm năng trong khoảng từ 1885 đến 1895.

Trong khu vực đó, có một loạt các đáy trước đó, một điểm đổ vỡ và mức 38.2% của Fibonacci Retracement từ mức 1614 lên đến 2062.

Ở phía dưới, mức hỗ trợ có thể nằm ở mức 50% của Fibonacci Retracement tại 1838.

Ở phía trên, sự kháng cự có thể nằm ở đỉnh gần đây của 1897 hoặc mức tâm lý ở 2000, nơi cũng có một điểm đổ vỡ gần khu vực đó.